Socially Responsible Investment (SRI)

Was ist ein SRI Investment?

Der Begriff Socially Responsible Investment (SRI) bedeutet wörtlich übersetzt „Sozial verantwortliches Investieren“. Allgemein wird es als werteorientiertes oder auch ethisches Investieren bezeichnet, da es über finanzielle Aspekte hinaus vor allem auch soziale und umweltbezogene Kriterien berücksichtigt.

Grundsätzlich wird mit SRI Investment ein Investmentstil beschrieben, dessen Ziel es ist, die Auswirkungen auf Mensch, Umwelt und Gesellschaft als Ausschlusskriterien zu beachten. All diese Aspekte werden unter dem Begriff der Nachhaltigkeit zusammengefasst. Durch SRI Investments sollen Unternehmen gefördert werden, die in ihrer Tätigkeit Verantwortung für z. B Umweltfreundlichkeit übernehmen. Über den Umweltaspekt hinaus, sind auch soziale Aspekte von Bedeutung. Denn der SRI Ansatz schließt ebenfalls Themen wie Diversität, faire Löhne und Produktionsbedingungen ein. Beim SRI Investment geht es also darum unter Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien Rendite zu erzielen.  

Welche Ansätze von SRI Investments gibt es?

Socially Responsible Investment (SRI) fasst verschiedene Ansätze unter sich zusammen, die unterschiedliche Anlagekonzepte beeinflussen können. Das liegt vor allem daran, dass es verschiedene Auffassungen von Begriffen, wie „gesellschaftliche Verantwortung“ oder Nachhaltigkeitskriterien gibt. Von Fall zu Fall können sehr viele soziale, ethische oder umweltbezogene Kriterien herangezogen werden. Genauso kann es sein, dass nur einige wenige als Ausschlusskriterien angewandt werden. 

Im Allgemeinen kann man laut dem Europäische Branchenverband für nachhaltiges Investment (Eurosif) sieben Gruppen von SRI Investment Ansätzen unterscheiden: 

• Investition in einen bestimmten Nachhaltigkeitsbereich
• Investition in ein Unternehmen, das einen Nachhaltigkeitsgesichtspunkt am besten vertritt – „Best-in-Class“ Ansatz
• Ausschluss von bestimmten Unternehmen bzw. nicht nachhaltiger Bereich
• Wertebasierte Investment Analyse nach internationalen Standards
• Einbeziehen von ESG-Nachhaltigkeitskriterien in der Finanzanalyse
• Engagement und Ausübung des Stimmrechts hinsichtlich der Nachhaltigkeit
• Impact Investing

Das Konzept hinter SRI Investments

Das Konzept hinter SRI Investments ist eine nachhaltige Geldanlagen-Strategie, welche auch die ESG Kriterien berücksichtigt. Hierbei stehen neben den wirtschaftlichen Aspekten des Investments, zusätzlich weitere Faktoren wie z. B ökologische Nachhaltigkeit oder der Umgang mit Menschen bzw. der Gesellschaft im Vordergrund.

Ursprünglich verstand man unter SRI Investments streng gesehen nur solche Geldanlagen, die sowohl in der Branche von Umwelt und Nachhaltigkeit aktiv waren und gleichzeitig ebenso ethische und soziale Verantwortung übernahmen. Aktuell wird das SRI Anlagekonzept teilweise unterschiedlich eng gefasst, was unter anderem abhängig von Ländern und Akteuren sein kann. So kann es durchaus vorkommen, dass z. B. Aktien von Unternehmen, welche die SRI Kriterien erfüllen, ausschließlich nur soziale Aspekte berücksichtigen. Ebenso kommt es vor, dass nur Umweltfaktoren oder Kriterien für gute Unternehmensführung angewandt werden. Es müssen nicht alle Kriterien abdeckt sein, um der Definition von SRI zu entsprechen. 

Negativkriterien bei SRI Investments

Für Anleger ist es wichtig zu wissen, dass sich SRI Investments gegensätzlich zu Konzepten wie ESG Investing oder Impact Investing überwiegend auf sogenannte Negativkriterien konzentrieren, die zum Ausschluss von solchen Unternehmen und Branchen führen, die bestimmte nachhaltige und ethische Bedingungen nicht erfüllen. 

Beispiele für Negativkriterien:

• Waffenproduktion
• Vertrieb und Verkauf von Suchtstoffen, wie Alkohol und Tabak
• Erzielen des Umsatzes durch Glückspielangebot
• Umsatz durch Einsatz von fossilen Brennstoffen
• Verstöße gegen Menschen- und Arbeitnehmerrechte

Positivkriterien bei SRI Investments

Es ist eigentlich nicht der Ansatz von SRI sich mit Positivkriterien zu befassen, so wie es z. B beim ESG Investing der Fall ist. Je nach Anlagestrategie werden sie jedoch manchmal berücksichtigt. Bei Positivkriterien ist wichtig, welche Unternehmen bewusst auf Nachhaltigkeit und soziale und ethische Faktoren setzen, um dann in diese zu investieren.

Beispiele für Positivkriterien:

• Investieren in erneuerbare Energien
• Nachhaltige Landwirtschaft
• Verantwortungsvolle Unternehmensführung
• Produktions- und Herstellungsweise

Gibt es Nachteile bei SRI Investments?

SRI Investments haben einen Nachteil. Sie bieten nur begrenzte Anlagemöglichkeiten. Je nach den spezifischen Werten und Kriterien eines Anlegers können SRI Investments die Auswahl der verfügbaren Anlageoptionen einschränken. Damit bilden sie nur einen reduzierten Teil des kompletten Marktes ab. 

Die geringere Diversifizierung sollte dem Anleger bewusst sein, wenn es um SRI Investments geht. So umfasst beispielsweise der ETF MSCI World im März 2024 rund 1500 Unternehmen. Das Angebot des MSCI World SRI ist lediglich ein Fünftel davon. 

Rendite bei SRI Investments

Bei SRI Investments ist der wirtschaftliche Aspekt nicht unwichtig. Grundsätzlich hat auch hier der Investor das Ziel, einen finanziellen Ertrag zu erzielen. Nachhaltige Investments sind ein zukunftsorientierter Markt, weshalb auch hier lukrative Renditen erzielt werden können. Rendite und Nachhaltigkeit schließen sich daher nicht aus. Somit kann sich auch eine Investition in Unternehmen lohnen, welche auf Nachhaltigkeit und Verantwortung setzen. 

Darüber hinaus sollte man bedenken, dass abgesehen von der eigenen Überzeugung SRI Investments langfristig wettbewerbsfähig sein dürften. Das liegt daran, dass ihr Wachstum unabhängig vom Verbrauch von Ressourcen stattfindet. Diese Tatsache wird in der Zukunft sicherlich eine entscheidende Rolle spielen. 

Fazit: Warum sich SRI Investments lohnen können

Vor allem für Anleger, die neben dem Erzielen von Renditen, Wert auf eine nachhaltige und ethische Geldanlage legen, lohnen sich SRI Investments. Durch die Anwendung von Negativkriterien stellen die Investoren beim Socially Responsible Investing (SRI) sicher, dass bei der Anlage in z. B SRI Fonds oder Unternehmen, solche ausgeschlossen werden, die sich nicht an ökologischen oder sozialen Standards orientieren.

Die Strategie bei SRI Anlagekonzepten kann allerdings variieren und schließt daher nicht immer soziale und umweltorientierte Aspekte mit ein. Die Ausrichtung kann ebenso nur auf einen einzigen nachhaltigen Bereich fallen, da bei SRI Investments meistens durch Negativkriterien Branchen ausgeschlossen und nicht durch Positivkriterien aufgenommen werden.